През втората половина на годината анализаторите предвиждат, че европейските и азиатските акции ще надминат щатските.
Пол Хана/Блумбърг изображение
Анализаторите твърдят, че наградата, която инвеститорите могат да очакват догодина за притежаването на акции в значителни американски компании, е унищожена от рязкото увеличение на лихвите и последните силни печалби на фондовия пазар.
След като Федералният резерв запази лихвите в диапазона от 5 – 5,25%, доходността по тримесечните американски държавни сметки се увеличи до 5.3% тази седмица, което показва, че по-голямата част от централните банкери очакват още две увеличения на лихвите тази година.
Очакваната 12-месечна доходност на S&P 500, която се е увеличила с повече от 15% от януари, е на същото ниво. Инвеститорите трябва да са загрижени за потенциала за бъдеща възвръщаемост, въпреки че това е един от най-добрите полукопнежи на индекса от 20 години насам, според FT.
Парите, облигациите и доходността на акциите са еднакви за първи път, според главния стратег на Pictet Asset Management Лука Паолини. Той продължава: „Ако сте американски инвеститор, вероятно трябва да купувате облигации, защото те ви дават повече при коригирани с риска условия.“
Инвеститорите наблюдават отблизо ситуацията и смятат, че това е знак, че бичият тренд на щатския фондов пазар може да приключи.
Според Кристиан Копф, ръководител на подразделението за фиксирани доходи на Union Investment, емисията с инфлацията е причинила огромни повишения на лихвите, което прави пазарите на акции много по-малко привлекателни.
Хората ще харчат по-малко за американските акции в резултат на спада в доходността в САЩ, според Kopf. На европейските пазари, където оценките на акциите са по-ниски, той смята, че ситуацията е различна.
Дори след отчитане на разликите в секторните съотношения, европейските акции продължават да са евтини в сравнение с американските акции, според Kopf, въпреки факта, че това до голяма степен се дължи на растежа на много технологични акции в САЩ.
Съотношението цена-печалба на S&P 500, който е внимателно наблюдаван показател за оценка, се е увеличил с до 23 пъти тази година. Refinitiv твърди, че съотношението е 18 пъти по-високо за Stoxx Europe 600, когато индексът се изчислява на еднакво претеглена база.
Pictet прогнозира, че европейските и азиатските акции ще надминат щатските през втората половина на годината според пазарните си прогнози за средата на годината тази седмица.
Hope DuFosse, глобалният ръководител на подразделението за много активи на Candriam, казва: „Това, което не харесвам в S&P днес, е, че две трети от растежа на годината до момента са свързани с пет или седем акции.“
По-рисковите и неликвидни заеми също са възпрепятствани от по-високите лихвени проценти по инвестиционните облигации. Като част от „голяма преоценка“, Kopf очаква, че инвеститорите ще „дефектират“ от частния дълг и ще се върнат в зоните на ликвидност на пазара.
Инвеститорите са дали инвестиционни облигации по-голяма тежест от високодоходните ценни книжа от 2008 г. насам, според проучване на Bank of America на мениджърите на фондове.
